锂离子电池

    锂电池凭着其优异的禀赋在这个科技时代里总会有施展拳脚的天地，而实际上现代人的手边总会有一两款甚至几款靠锂电池供电的产品（如：智能手机，汽车应急启动电源）。而随着科技的不断变革，锂电池的上下游产业链也正在确定的需求下埋藏着潜在的爆发性机会。

  消费类电子产品升级换代、汽车应急启动电源走入大众视野，为锂行业带来了巨大的市场空间，也因此吸引了众多企业进入到了锂上游资源开发当中。面对动辄几万吨的产能规划，再对比 15万吨的现有碳酸锂年需求量，业内不由得考虑供给严重过剩的可能性。但是，通过仔细梳理全球19大主要锂资源开发公司扩建、新建项目的资源禀赋、气候条 件、工艺成熟程度、融资进度、建设周期等多方面因素，以及现有寡头的市场销售策略，锂供给短期出现井喷式增长的概率不大，供需仍将保持大致平衡状态：

  1.锂在自然界中主要以液体矿床和固体矿床形式存在，大约80%的资源储量分布于卤水中。在目前的技术水平下，卤水生产工业级碳酸锂成本是矿石提锂的一半，但是矿石提锂在生产电池级碳酸锂及以上纯度产品方面具有成本优势，进而直接分享锂电高景气。

  2.供给现状高 度集中。全球锂供给的80%由四家公司控制，三家卤水：SQM、Rockwood、FMC，一家矿石Talison（天齐锂业(002466,股吧)）。 Talison依托中国强劲需求产能翻番，2012年跃居行业首位。上述公司近年均有产能扩张，SQM扩建已经完成，处于达产期；Rockwood新增2 万吨碳酸锂项目2014年计划建成投产；FMC的30%产能扩建项目预计2013年三季度投产；Talison扩产也已完成，将根据市场需求稳步释放。这 将是近年锂行业产量增长的主要来源。

  锂下游需求短期 看电子产品，长期看储能电池与动力锂电池。随着国内主要碳酸锂生产商恢复正常生产，国内工业级碳酸锂供给趋于过剩。但与电子产品相关的电池级碳酸锂国内供 给仍然偏紧，价格得到较好支撑；而与新能源相关的高纯级碳酸锂与氟化锂等需求仍显旺盛。长期来看，锂需求增长动力来自于新能源电动汽车带来的动力锂电池消 费提升，有望为碳酸锂行业带来长足推动效应。根据资源禀赋、工艺成熟程度等对增加的产能实现比例进行判断，海通证券(600837,股吧)认为在锂需求增 速依然维持在10%的水平下，供需基本保持平衡。

  预计全球电动工具市场锂电池需求量2012-2016年复合增速为17%，主要基于：1.凭借较强的便利性，传统电源式电动工具正逐步被移动式电动工具所替 代，2010-13年移动式电动工具出货量复合增长率为33%；2.随着锂电池性价比的日益提升，锂电池在该领域替代镍镉电池可望成为主流，而近期的欧盟 禁令更有助该进程加速。

  能量密度提升预 见下一轮增长井喷。这一轮智能手机时代的来临，即是以电池技术的突破为前提，如今手机电池容量由700mAh已提升至1500mAh（均值），最高达 3300mAh；而智能机待机时间却由5-7天迅速降低至1天，以牺牲续航时间来增加智能手机功能和提升性能已几无空间，单体电池容量亟需提升。4G时代 在即，终端设备、无线技术等储备已绰绰有余，目前唯一的瓶颈再次出现在电池技术上。

  而同时，专家们在电池领域的研究从未止步，在汽车应急启动电源领域的不断尝试，也为消费电子用锂电池能量密度的提升提供了更多可供参考的解决方案，而一旦电池技术得到新的突破，电池容量需求有望再现几何级数的增长，对此报以乐观期待。